【国富投资观点】上周市场行情围绕美国贸易战、独角兽回归、减税等政策主线展开，大小盘表现迥异。考虑到贸易战的不确定性及国内政策的力度和可持续性，大小风格分化行情可能会得以延续。从模型上看，我们认为目前大盘股总体处于震荡格局中，短期可能见底回升，而中小盘股受情绪驱动短期涨幅过大，则存在一定的回落风险。

【盘面综述】上周大盘股处于震荡格局，中小盘股大幅反弹，整体成交量变化不大。

个股层面，上涨股票2800只，下跌股票约400只，全部A股涨跌幅中位数为5.29%。

沪深两市融资余额较上周差别不大。

【行业及资金流】分行业来看，28个申万一级行业涨跌幅中位数为3.38%。其中，计算机、军工、通信、医药生物、电子等行业涨幅较大，上涨均超5%；银行、非银、家电、食品饮料、农林牧渔等行业小幅下跌，跌幅约1-2%。

数据来源：国富投资

从资金流向来看，与行业特征类似。资金大量流入计算机、通信等行业，而资金流出非银金融、银行等行业比较明显。

数据来源：国富投资

【主题及消息面】

近日以国产芯片、国产软件、云计算、大数据等为代表的科技板块走势较强，特别是因中美贸易摩擦，国产芯片概念表现抢眼。俗称"芯片"行业的集成电路产业，其重要性可以用"工业粮食"来形容。近年来，针对芯片国产化的政策支持力度正在不断加码。在产业高速发展、政策利好以及技术进步等因素的共同助力下，国内芯片产业成长势头迅猛，机构也已普遍看好概念后市。结合产业链分析，分析人士建议重点关注细分领域行业格局较为明朗、受益逻辑确定性较高的子行业以及相关龙头上市公司。芯片国产化概念版块周涨幅达16.56%。

第十届云计算峰会暨混合云世界论坛将于3月29日至31日在北京召开。安信证券认为，云计算基础设施投入是服务器行业主要驱动力，预计外部云IT基础设施的支出将以12%的5年复合增长率增长，浪潮信息占据BATJ等云计算厂商70%以上份额，将最大程度受益IT投入向云部署转移，未来有望从芯片层级实现国产高端服务器真正意义上的自主可控。中科曙光是国内在IT基础布局最全面、技术积累最深厚的企业之一。消息面刺激云计算机概念版块周涨幅达13.41%。

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