5月19日，伦敦现货金价亚市逼近1950美元。近日，国际金价一泻千里，从2062一直到1952，短短12个交易日跌去了110美元。

// 市场预期导致美元流动性紧缺 //

目前，各方迹象显示，美国债务上限达成一致的难度较大，距离6月初美国债务上限触发时点仅有十多天，两党分歧较大，暂时还没有实质性进展，由于恐慌存在，美国国债存在抛压。加上此前美国银行危机，导致银行业信贷受限。美国通胀粘性大，美联储年内降息预期降低。三者导致了最近美元流动性收紧，美元指数开始猛烈反弹，反映到贵金属市场，就是抛黄金，持有美元，以应对不测。

此外，美国总统拜登和共和党众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)的最新讲话，让市场对美国不会违约支付政府债务充满希望，这同样使得金价在美元走强的情况下下跌。

// 近日重要关口 //

美联储主席鲍威尔，以及美国总统周日的新闻发布会，将会对金价走向至关重要。一个是美国的利率走向，另一个是美国债上限问题是否得到解决。

就美联储官员的言论而言，据CNBC报道，达拉斯联储主席洛里·洛根周四表示，目前的数据不支持在6月的下次会议上跳过加息。同样，美联储理事菲利普·杰斐逊周四表示通胀仍然过高，而圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德重申，他支持更高的利率。

受上述因素影响，近几日市场对美联储2023年降息的押注大幅下降，而6月加息25个基点的可能性获得认可，尽管速度不大。这同样让美元和收益率保持坚挺，这有利于黄金空头。

// 黄金是什么 //

一向被认为是零风险的美债被热议是否违约，本身就是美债信用的严重降低，即便这次美债上限法案得到通过，都对美债、美元是一种巨大的伤害，作为美元的看跌期权，黄金还下跌，道理在哪里？

事实上，黄金，更准确的概念，是广义上的纸黄金，还有另一层属性，即美元流动性的指标。当市场预期或者遇到流动性紧张的时候，就会有大量的抛售纸黄金，储备美元现金的交易行为。在黄金的货币属性没有恢复之前，这一属性对“纸黄金”的影响巨大。

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