同志们当我们判断一家公司牛不牛，质地好不好的时候，有一个很重要的指标需要介绍，那就是净资产收益率。可能有的人就会有一个普遍的疑问：我看一家公司好不好不就看净利润就行了吗？净利润好它就强，净利润低它就弱。其实没有这么简单，比如说A公司它也赚一个亿，B公司也赚一个亿，表面上看它们是一样的，但是A公司这一个亿是100个亿赚的，B公司的一个亿是50个亿赚的。这个时候你觉得那个公司强？显然就是B公司强。其实净资产收益率考虑的就是这个层面的问题，它的英文叫做ROE：Return on Equity。它的公式很简单就是净利润除以净资产，是考察单位净资产所能够产生净利润的水平，就是你赚钱的水平。股神巴菲特他就有一个判断，他说如果一个公司的净资产收益率达到20%以上，那就是一家好公司值得买。那您知道吗其实A股所有的上市公司里面最近10年常年保持ROE20%以上的公司只有12家，大家所熟知的贵州茅台就属于这12家之一。

大牛股往往都有一个特征，就是它的净资产收益率很高，达到百分之二十百分之十几。大家想想看，如果说一个公司的净资产收益率常年都是一个点两个点这样的水平，说白了就是它赚钱的能力还比不上我把这个钱存在理财，做理财产品的这个收益高。你觉得这家公司是不是我们需要去进一步分析它到底是什么原因才导致这样一个情况。如果一家公司的净资产收益率处于稳步的阶段，稳步上升的发展。我们是不是应该去关注它呢？其实这里也要注意净资产收益率也有一个坑，我们需要注意。大家看一下这个公式，来分解一下

这个净利润除以净资产，净资产等于资产减负债。大家肯定就会发现问题了，比如说一个公司去借一个亿，然后这一个亿立刻就投入到生产，我是不是负债增加一个亿，资产我买了设备，我也增加了一个亿，是不是我的净资产其实没有变，但是我因为投入了一个亿进去我是不是有可能产生的这个净利润会更高，所以这个时候我的ROE是不是会更高。净资产收益率它是可以通过增加负债来达到的，所以同志们当您观察这个净资产收益率的时候你也不要忘了去看一下这家公司的负债率。也就是说如果一家公司它净资产收益率在同行业里面它属于高的那当然是好的，但是如果同时它负债率也比人家高很多，那你其实就要去判断它这个负债率主要是什么负债，它会不会有短期偿债的压力等等。

其实很多A股的公司，它表面上看起来很风光，但是它突然某一天就暴雷了出现了很大的问题，往往不就是因为它负债高吗？属于净资产收益率和负债率两个指标一起看往往你可以发现很多问题。希望你能够用这个方法判断一下这个市场上的一些公司。